http://silethismillennium.blogspot.com/2009/03/youtube-broadcast-yourself.html
Piata de capital
Opt semne ale Apocalipsei financiare
Autor:
| vineri, 04 septembrie 2015 |
De ce ar trebui să vină criza şi cum va arăta propagarea ei.
Nu sunt călăreţii Apocalipsei, dar sunt semne care
pot prevesti furtuna financiară. Pot fi şi etape ale unui trend
descendent pe activele de risc nu este exclus să fi fost inaugurat în
aceste săptămâni. Publicaţia britanică enunţă cele opt teme care pot fi
repere ale crizei ce va să vie.
Când criza bancară a lovit pieţele globale acum şapte ani, băncile
centrale au intervenit ca împrumutători de ultimă instanţă. Dezmăţul
creditului din sectorul privat a fost înlocuit de împrumuturile asumate
de instituţiile publice, iar tipăririle masive de bani au dat timp
economiei să se vindece. Este un răgaz care acum expiră. Din China până
în Brazilia, băncile centrale pierd controlul asupra aceleiaşi economii
pe care au salvat-o în criza financiară precedentă. Este numai o
problemă de timp până când Bursele vor intra în colaps sub povara
propriei greutăţi şi a aşteptărilor mult prea ridicate.
1. Frânarea Chinei
China a fost salvatoarea economiei lumii din anul 2008 încoace. A
lansat un pachet de stimuli fără precedent susţinând un boom al
investiţiilor în infrastructură. Cererea vorace pentru mărfuri a
sprijinit pe mai departe ţările exportatoare de carburanţi şi materii
prime. Aceeaşi economie s-a lovit acum de o stâncă. Avansul economic a
ţării a coborât sub 7% pentru prima dată într-un sfert de veac, potrivit
datelor pur oficiale. Aceasta înseamnă, probabil, că economia este cu mult
mai slabă. Intervenţiile masive ale băncii centrale în sensul relaxării
monetare şi devalorizării monedei ne arată că sfârşitul de joc se
apropie. Primul semnal de alarmă este aprins din piaţa imobiliară. În
rezidenţial preţurile au scăzut abrupt după creşteri susţinute. Pentru
milioanele de chinezi care au ales să-şi stocheze avuția în case,
vremurile se anunţă a fi de nelinişte.
2. Prăbuşirea din pieţele de mărfuri
Unda de şoc din China s-a transmis direct pe segmentul mărfurilor.
Indicele global al Bloomberg ce măsoară evoluţia a 22 de preţuri pe
diverse categorii de commodities a căzut până minime nemaivăzute din
anul 2000 încoace. Petrolul este cel mai bun barometru al creşterii
economice globale, în măsura în care alimentează aproape toate
industriile. Acesta a atins minime multianuale succesive în această vară
indicând că ceva nu este în regulă în economia lumii. Minereul de fier
are şi el cerere în scădere după ce oţelăriile din China au frânat
ritmul de alimentare a boom-ului din construcţii. Preţul de referinţă a
scăzut la 56 de dolari pe tonă, la mai puţin de jumătate faă de 140
dolari pe tonă în ianuarie 2014.
3. Criza creditului în sectorul minier
Şocul din pieţele de mărfuri s-a reflectat în veniturile companiilor
care exploatează resurse. Problema este că miliarde de dolari au fost
împrumutate de aceste societăţi pentru noile mine şi exploatări
petroliere care erau profitabile numai la preţuri ridicare în pieţele de
mărfuri. Sunt zăcămintele care acum aduc pierderi, iar creditele
contractate pentru aceste proiecte se dovedesc a fi imposibil de
rambursat. Nicăieri aceasta nu se resimte mai acut decât în industria
petrolului şi gazului de şist din SUA. Telegraph oferă exemplul
bondurilor corporative emise de Chesapeake şi care deja se
tranzacţionează cu aproximativ 20% sub valoarea lor nominală. Cum multe
împrumuturi vor trebui refinanţate în anii ce vor urma, contagiunea se
va extinde rapid.
4. Piesele de domino încep să cadă
Ceea ce până acum susţinea economia globală începe să se
dezintegreze. China întoarce trendul. Pieţele emergente care consumau
multe bunuri produse în Occident sunt vătămate de devalorizarea
propriilor lor monede. Rusia, India, China, Africa de Sud despre care se
presupunea că vor prelua ştafeta, sunt în stadii diferite de dezordine.
Băncile centrale pierd rapid controlul. Bursele intră în vrie.
Investitorii se îngrămădesc spre paradisuri de refugiu precum francul
elveţian.
5. Creditul intră în contracţie
Pe măsură ce autorităţile de politică monetară rămân fără muniţie,
pieţele de credit vor căuta cu disparare să găsească din nou preţul
riscului. O întoarcere sănătoasă după şase ani de stimuli monetari.
Este posibil ca după aceşti şase ani de dopping sistemul financiar să nu
facă faţă şi să se dovedească vulnerabil la alte rate de dobândă.
6. Şocul pe dobânzi
De aici vine următorul pericol. În SUA şi Marea Britanie de şase ani
dobânzile sunt zero, iar acestea ar urma să crească. Investitorii încep
cumpărările de dolari şi lire sterline în anticiparea acestor majorări.
7. Bursele mature intră în ajustări masive după a treia cea mai lungă piaţă bull din istorie
Au fost 77 de luni de creştere din martie 2009 încoace Pe Bursele de
la Londra şi New York, a treia ca mărime. Prima a dus la marele crah
bursier din 1929 care a precedat Marea Criză interbelică, iar a doua a
dus la dezintegrarea balonului tehnologic american în anul 2000. Pieţele
de acţiuni au beneficiat acum de mărirea bazei monetare de patru ori în
cazul Americii unde Fed a urcat bilanţul la 4.000 miliarde dolari de la
800 miliarde dolari în 2008.
8. Piaţa americană supraevaluată
Scăderile au venit într-o piaţă prielnică la New York unde
câştigurile raportate la preţuri - indicatorul P/E - ajustate după
metoda profesorului Robert Shiller, urcaseră la 27,2, cu 64% peste media
istorică de 16,6l Doar în trei cazuri din anul 1882 a fost mai
ridicată: în 1929, în 2000 şi în 2007.