Patru mari amenințări pentru economie
Un sondaj in randul managerilor de
active din cadrul Bank of America avanseaza ideea ca ne aflam undeva
intre mijlocul si finalul ciclului economic de crestere, iar recesiunea
este aproape. Directorul general adjunct al Certinvest, Daniela Vasile,
sustine ca acest lucru este confirmat statistic de Biroul American de
Cercetare Economica, cel care, analizand frecventa cu care au avut loc
crizele economice in intervalul 1945-2008, a constatat ca, in medie, o
criza noua apare la un interval de 58 de luni fata de cea anterioara,
adica la aproape cinci ani. Expertul Certinvest propune cateva ipoteze
de lucru privind principalele amenintari la adresa economiei globale.
1. Industria, in scadere in China
Cand
se discuta despre o iminenta criza globala, prima grija a celor care
directioneaza capital este situatia din China, care se confrunta cu o
incetinire a ritmului de crestere. In 2015, economia chineza a crescut
cu 6,8%, cel mai redus nivel din ultimii 25 de ani. Moneda chineza,
yuanul, este a patra cea mai folosita valuta in lume si se estimeaza ca
va depasi lira sterlina ca grad de utilizare, dar este posibil sa se
deprecieze.
2. Deprecierea marfurilor
Preturile
marfurilor au scazut continuu din 2011. Aurul, argintul, carbunele,
bumbacul sau cafeaua au acum niveluri similare celor de la inceputul
anului 2009, insa petrolul este marfa cu cea mai spectaculoasa scadere
din ultimii ani, pretul barilului de petrol coborand recent sub pragul
de 30 de dolari.
3. Supraindatorarea companiilor
Dobanzile
sunt la minime istorice si determina o cresterea a gradului de
indatorare din partea companiilor. Creditele acumulate nu au generat
profituri pe masura, iar acest lucru este vizibil analizand gradul de
corelare intre datoriile contractate de companiile non-financiare si
unul dintre principalii indicatori ai profitabilitatii companiilor –
EBITDA (castigul inainte de dobanzi, rate, depreciere si amortizare).
Din 2014, profiturile sunt in scadere, in timp ce valoarea creditelor
contractate de companii a crescut puternic, la un nivel procentual la
care s-a mai aflat inainte de a fi declansate recesiuni.
4. Prabusirea burselor
Indicii
pietelor mature au depasit nivelul inregistrat inainte de criza din
2008, si se adanceste distanta dintre pretul actiunilor si profiturile
companiilor. In primele
patru luni ale acestui an sunt anuntate a fi aduse la cota bursei 61 de
companii in SUA, in timp ce in aceeasi perioada a anului trecut au fost
listate 488 de firme. Corectia a inceput deja, piata americana a
pierdut aproape 10% de la inceputul anului, pietele europene au pierdut
sapte-opt procente, piata din China, peste 22%, iar bursa romaneasca a
sters peste 10% din profituri in primele saptamani de tranzactionare ale
anului.
